欧版QE将透过收购银行业者手中的ZF公债

曼诗琳

欧版QE与负利率政策强碰，ECB恐下错药、帮倒忙？
　　中金网报道，欧洲央行(ECB)想效法联準会(FED)在欧元区推行量化宽鬆(QE)，但有经济学家认為ECB可能搞错方向，甚至开错药方。

　　QE主要用意是防止欧元区像日本一样陷入长期通货紧缩的恶性循环，ECB主席德拉吉日前曾警告欧元区的通缩风险升高，使得市场猜想ECB可能在本月开会时宣布QE出台。不过，解决通缩就真的可以连带解决欧洲所有经济问题吗？事情恐非ECB所想如此简单。

　　安联集团首席经济学家Michael Heise於华尔街日报上撰文指出，外界过份夸大对欧元区通缩的担忧，其实欧洲物价下滑，很大一步份原因是低油价所造成。除此之外，西班牙、葡萄牙在欧债风暴后厉行财政改革，将工资压低至合理水平，也是物价下滑的原因之一。由此看来，微幅通缩实有助於欧洲经济復甦，但现在反倒成為ECB实施QE的藉口。

　　Heise还指出，欧版QE将透过收购银行业者手中的ZF公债，来达成增加市场流动性的目的，但这却与ECB目前实行的负利率政策相抵触，因為负利率惩罚银行把多餘资金停泊在央行，银行把债券变现不就等同是自找麻烦。由上述分析可知，欧版QE对欧洲经济不但没有涡轮增压效果，且还可能帮倒忙。

　　受油价持续破底、美股走跌影响，拖累日经225指数7日以低盘16,808.26点开出，惟之后因投资者捡便宜逢低进场(日经昨日狂泻525点)、加上美元兑日圆重新站上119，提振指数翻红，早盘收盘涨0.54%(涨91.42点)，暂收16,974.61点。

　　纽约商业交易所(NYMEX)2月原油期货1月6日大跌2.11美元或4.2%成為每桶47.93美元，接连两天重挫。

　　东证一部指数(TOPIX)早盘涨0.48%(涨6.47点)，暂收1,367.61点。东证一部上涨家数1,002家、下跌家数688家、维持平盘家数167家。

　　就类股表现来看，截至早盘收盘為止，东证一部全部33类股中23类股上扬、10类股下挫，其中以丰田汽车等运输用机器、普利司通等橡胶製品和Toray等纤维製品类股涨幅较大。

　　就个股表现来看，因日圆贬破119，带动丰田汽车早盘大涨2.40%。嘉实XQ全球赢家系统报价显示，截至日本股市7日早盘收盘(10点30分)為止，美元兑日圆报119.15，高於纽约匯市6日尾盘的118.76。

　　日经新闻6日报导，拜新一代游戏主机PS4於欧美市场销售强劲之赐，2014年Sony游戏机(桌上型游戏机+掌上型游乐器)全球销售量突破2,000万台大关，力压於同时期推出新机Xbox One的微软(Microsft)及任天堂(Nintendo)、销售量连续第2年居冠，且也超越2013年的1,900万台、為6年来首度呈现增长。Sony早盘大涨4.5%。

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