印度股市大涨跟外资一路买超有重要关系

曼诗琳

澳洲第三季黄金产量年增2%至71公吨
　　中金网报道，矿业咨询机构瑟比顿联合公司（SurbitonAssociates）12月1日表示，2014年第三季，澳洲黄金产量较去年同期增加约1.5公吨或2%至71公吨。虽然同期美元金价下跌了约100美元/盎司，但澳元金价则大约持平，主要受惠于澳币的贬值。此外，金矿商多数具备调整生产的能力，以及对其黄金产量进行避险，也令澳洲黄金产量可以不受金价下跌的影响而仍有增长。

　　瑟比顿总监克劳兹博士（SandraClose）表示，金矿商与煤与铁矿石等其他大宗商品生产商不同，具备相当程度的生产调整能力。金价上涨的时候，金矿商会开採品位较低的矿石资源；而金价下跌的时候，会开採较高品位的资源，这令金矿商在金价下跌的时候得以降低生产成本。此外，金矿商一般也都会透过远期销售合约或是卖权来进行避险。

　　报告表示，2014年第三季，澳洲产量最大的几个金矿分别为：美国纽蒙特矿业（NewmontMiningCorporation）的伯丁顿金矿（Boddington）产量165,000盎司，纽蒙特矿业与加拿大巴瑞克黄金公司（BarrickGoldCorporation）共同持有的超级矿坑（SuperPit）产量164,000盎司，澳洲最大金矿商纽克雷斯特（NewcrestMiningLtd.）的特尔弗金矿（Telfer）产量143,771盎司、英美黄金（AngloGoldAshanti）与独立集团（IndependentGroup）共有的TropicCanadaMine产量119,593盎司，以及金田公司（GoldFields）圣艾夫斯金矿（StIves）产量88,700盎司。

　　小心市场涨多后的风险

　　不过，投资人仍要小心印度股市的波动风险。自今年以来，印度股市几乎一路急行军，完全没有修正喘息的机会。原先预估莫迪胜选后，股市可稍微回档休息，但从他5月当选后，投资市场仍沉浸在蜜月行情中，一路向前衝。不过，至今莫迪并未真正端出甚麽牛肉，连内阁改组都花了半年时间，直到11月才推出新内阁名单，以印度僵化的制度、行政效率，改革速度也许不如预期乐观。

　　此外，印度股市大涨跟外资一路买超有重要关系，根据EPRF的统计，今年以来外资买超印度股市154亿美元，是亚洲市场买超第一名，但近期买超金额已经有所缩减。另外，印度股市成交量近四个月也明显缩水，动能萎缩是否能推动市场持续大涨？

　　另外，印度卢比虽然度过去年大幅贬值的噩梦，不过，自今年5月以来，印度卢布呈现贬值走势，至11月底贬幅达6.4%。目前印度卢比仍偏贬值走势，此是否带来资金外流压力?

　　未来观察外资动向

　　从基本面看，印度经济呈逐渐复甦走向，若高通膨获得控制，目前8%的高利率也有机会鬆绑，有利于企业成长。从技术面看，目前印度股市仍为多头格局，手上有印度基金可以续抱，若空手投资人，最好等有修正机会再进场，或是以定时定额方式小额布局。

　　而未来是否持续持有印度基金，仍要观察外资动向，若外资呈现持续卖超动作，就要小心印度股市反转了。

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