全球原油供过於求情况未解

曼诗琳

油价反弹行情无撑？供过於求未解、多头难续旺
　　中金网报道，油价反弹大涨40%，多头狂喜庆贺，不过业界和分析师多对未来油价走势感到悲观，认為全球原油供过於求情况未解，涨势难以持续。彭博社13日报导，预料明年全球原油需求的成长幅度，可能不到2010年的一半，原油将持续供给过剩。美国能源情报署(EIA)估计，2016年全球原油需求每日仅增130万桶、至9,458万桶；2010年油价崩盘后，原油需求仍日增289万桶。荷兰皇家壳牌石油(Royal Dutch Shell PLC)财务长Simon Henry指出，需求成长速度追不上供给，未来原油仍会供过於求。

　　另外，中国经济降温，原油需求减少，也不利油价走势，EIA估计，明年中国原油需求将增加3.1%至每日1,134万桶，不及2010年的增加11%。过去十年来，中国原油需求平均每年增加5.2%。避险基金Again Capital LLC合伙人John Kilduff表示，中国经济成长失速，ZF全力救景气，要是刺激措施不见成效，经济将进一步访缓，原油需求恐再次下滑。

　　与此同时，油价弹升，美国页岩油可能重啟生產，也扼杀油价展望。摩根士丹利(Morgan Stanley)认為，美国开採油井数量骤减，可能会在本月触底，德州部分油井已经重啟生產。高盛(Goldman Sachs)估计，今年全球原油生產将增加1.7%至每天9,510万桶，需求只会成长1.5%至9,390万桶。高盛分析师Jeffrey Currie等表示，外界认為油价基本面改善，但是最新供需告显示，2015年原油依旧供应过剩；先前低油价虽然加速市场重回平衡，但是这波涨势来得太早。

　　纽约商业交易所（NYMEX）6月原油期货5月12日上涨1.5美元或2.5%成為每桶60.75美元。

　　油价下跌与货币贬值 英美黄金Q1转亏為盈。路透社报导，2015年第一季，该公司调整后本业获利為每股9美分，相比去年第四季為亏损每股29美分，去年同期则為获利每股29美分。英美黄金表示，今年首季能较前季转亏為盈，主要受惠于非洲与澳洲较低的油价，以及南非、巴西与澳洲等国货币贬值的影响。今年第一季该公司黄金產量為96.9万盎司，高於公司原定90-94万盎司的生產目标，相比去年同期的產量為105.5万盎司。

　　英美黄金2014年黄金產量较上年度的410万盎司年增8%至444万盎司，总维持成本则是较上年度的每盎司1,174美元下滑13%至1,026美元。英美黄金预估2015年黄金產量将下滑至400-430万盎司；另一方面，第一季之后Cripple Creek & Victor矿将开始量產，可以弥补一些產量的减损。

　　英美黄金预估今年第二季的黄金產量介於96-100万盎司之间，总现金成本预估為每盎司770-820美元。该公司全年资本支出预算维持不变為10-11亿美元，其预估基础当中对今年第二季以及全年平均油价的设定為每桶70美元。

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