英国13日公佈的数据让通缩疑虑更加沉重

曼诗琳

《美债》原物料崩、委国恐违约 殖利率20月首破1.9%
　　中金网报道，市、原物料价格重挫令避险需求跳高，进一步提升美国公债的吸引力，而10年期公债殖利率尾盘更收在1.9%之下、為20个月以来首见。道琼社报导，Tradeweb/WSJ Market Data Group报价显示，纽约债市1月13日尾盘时，美国10年期公债殖利率下跌2.1个基点至1.890%，為20个月以来首度收在1.9%之下；30年期公债殖利率也下跌0.9个基点至2.482%，接近2012年7月创下的歷史收盘新低2.466%。公债价格与殖利率呈现反向走势。

　　彭博社报导，彭博原物料指数(The Bloomberg Commodity Index)已下挫至2002年以来新低，让市场猜测联準会(FED)可能会对升息採取更為谨慎的态度。这推高投资人对公债的需求。美银/美林证券汇编之全球主权债券指数(Global Sovereign Broad Market Plus Index)显示，全球主权债券的有效殖利率已在12日下滑至1.21%，创1996年以来新低。

　　油价连月重挫、欧洲货币刺激政策充满不确地性，让投资股票的风险拉高。纽约商业交易所(NYMEX)近(1)月原油期货昨(12)日重挫4.7%之后，今日再度下跌0.4%、每桶收45.89美元，创2009年4月以来新低；自去年6月以来油价已暴跌近60%。

　　另外，市场猜测能源成本下滑可能会鼓励採矿业者提高產能，这冲击铜价连续5日走跌、来到超过五年以来的最低价位。华尔街日报报导，Brean Capital LLC利率交易部董事总经理Russ Certo指出，石油、铜等原物料价格下挫，让投资人担忧未来可能有更為严重的事件要发生。他预估，倘若避险需求继续增温，那麼美国10年期公债殖利率也许会下滑至1.5%。

　　英国13日公佈的数据让通缩疑虑更加沉重。英国去(2014)年12月的通膨率趋缓至0.5%，创2000年5月以来新低。油价重挫也冲击倚重能源出口的国家。穆迪(Moody`s Investors Service)13日将委内瑞拉的债信评等由「Caa1」调降至「Caa3」，主因外部财务状况持续恶化，让委国公债的违约风险大幅跳升。

　　除此之外，美国5年期以上公债殖利率高於其他19个已开发国家，也吸引投资人抢进。彭博社统计显示，美国5年期以上公债殖利率平均达到1.37%，而瑞士、日本与德国的殖利率都已转為负值。美国财政部13日标售的210亿美元10年期公债平均得标殖利率达1.930%(彭博社综合7家FED主要交易商的预期為1.921%)。象徵买气的认购比率(bid-to-cover ratio)则為2.61倍，低於过去10次拍卖会的平均值2.73倍。财政部还将在14日标售130亿美元30年期公债。

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