中国经济“硬着陆”成为必然！！

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在美国有“卖空大师”之名的对冲基金公司尼克斯联合基金公司的创始人吉姆·查诺斯从2010年初就开始卖空中国股票。查诺斯曾凭借卖空破产的安然股票而一举成名。此次查诺斯目标是是世界第2大经济体的中国。 日前查诺斯在接受采访时说，“股市上有观点坚信中国ZF有能力解决问题，但我根本不相信。在现代经济体系下，没有任何一个国家的经济构造像中国那样畸形。”

　　记者：对中国经济减速的担忧越来越强烈？

　　吉姆·查诺斯：2010年初刚开始卖空中国股时，许多人都认为我疯了。但毫无疑问现在的中国经济增长正在进入一个调整期。股市上有观点坚信中国ZF有能力解决问题，但我根本不相信。在现代经济体系下，没有任何一个国家的经济构造像中国那样畸形。虽然根据定义会多少有异，但中国经济中投资(固定资产)占的比例高达5~7成，这是一个非常惊人的数字。就连泡沫经济破裂前的1989年的日本，这一比例也只有3成左右。中国经济过度依赖投资的情况非常明显。
　　中国的贸易顺差在持续缩小。如果投资持续减速，还有什么能推动中国经济的增长？也有观点将希望寄托于个人消费，但个人消费还没有强大到可以支撑起整个经济的程度。到底该如何摆脱对投资的依赖？只能说前途叵测。

　　记者：很多人担心中国会出现通货膨胀？
　　吉姆·查诺斯： 虽然官方统计的通胀率在4%~5%左右，但不能完全相信。实际上，我认为通胀率已经达到2倍的8%~10%。如果把没有公布的物价上涨所造成的通胀部分考虑进去，比如中国ZF所说的9%增长，实际上也只有4%~5%。所以说即使中国经济增长是5%~6%，也会理解为经济硬着陆的理由。这就是为什么很多相关人士明白通胀要比官方数据严重得多的证据。

　　记者：哪些因素会导致中国经济硬着陆？
　　吉姆·查诺斯：以去年夏季为起点，房地产市场开始收缩。先是公寓价格下跌，紧接着水泥和钢材价格下降。现在的问题是房价到底要跌多少、跌多长时间。投机资金的流出不会马上结束，房价还远远没有跌到底。
　　人民币汇率走向也不容忽视。在过去几年里，全球在不停地说“人民币受到低估”。但随着中国的贸易顺差不断缩小，我认为人民币不会再继续升值。相反，今后还要对人民币贬值做好准备。如果人民币贬值变为现实，就会导致已经进入中国的资本开始外流。这也是有可能发生在中国的风险之一。

　　记者：您还指出中国的银行体系存在问题。
　　吉姆·查诺斯：中国的银行就像是“空中楼阁”。最大问题就是一直推迟不良债权的处理。在1999年和2004年，由于信用危机金融机构 2次出现了不良债权比例达到4成左右的局面。当时，中国ZF是如何处理的呢？是由ZF出资成立资产管理公司，将银行的不良债权全部承接过来。而金融机构则买下资产管理公司发行的公司债券。
　　这只不过是一种会计上的把戏。我们应当认识到，资产管理公司的不良债权总会有一天出现损失，而持有公司债券的金融机构也不可能得以幸免。也就是说，中国的银行存在严重的资本问题。中国ZF也许应当感谢希腊。正是由于欧债问题，才使得中国的问题得以避免暴露在众目睽睽之下。

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今年前两个月，深圳的主要经济数据呈现负增长， 为深圳经济特区成立以来之罕见！

以投资、消费、外贸出口拉动经济增长的经济模式难以为继！ZF一直鼓吹拉动内需，老百姓收入增长一直低于GDP的年增长10%，如何扩大消费拉动内需！？？

经济如何转型？ 需要多久？ 很难预料！ 有一点可以肯定的是，外贸未来一两年内都没戏！！外贸没戏了，QC能有戏吗？

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不会再有08年的“四万亿”救经济了！其实08年的救市只是延缓了衰退，其本质上“量化宽松”过度发钞票，结果反而推高物价，通胀高企，陷入恶性循环！

物价高了，工人要吃饭，比如要求加工资，工资、原材料成本飙升，企业利润还有多少？必然陷入倒闭，一个循环而已！

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没有所谓的必然，只不过是某些人玩的游戏！

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